第一类群只有宝钢股份一家上市公司。从分项指标来看，宝钢股份销售毛利率、销售净利率均表现优 异。2014年全年，宝钢股份毛利润达到184.83亿元，同比增长2.85%，相当于河北钢铁和鞍钢股份毛利润之和。净利润方面，宝钢股份的净利润高达 60.91亿元（同比增长0.83%），比其余18家净利润为正值的上市公司之和还多2.74亿元。这一方面表明宝钢股份所提供的产品及服务在行业内处于 绝对领先位置；另一方面体现出钢铁行业整体低迷运行的大环境仍然没有得到改变，大多数上市公司保持微利运行的态势。

宝钢股份在净资产收益率方面居第二位，主要受平均净资产较大的影响。2014年，宝钢股份平均 净资产为1123.85亿元，是新钢股份的14.34倍。即使平均净资产较大，宝钢股份在该项指标上的表现仍然突出，主要是其归属母公司股东的净利润以 57.92亿元高居榜首，相当于第2名至第12名钢铁上市公司归属母公司股东的净利润之和。

宝钢股份总资产报酬率和投入资本回报率在24家钢铁上市公司中均排名第一，显示出宝钢股份优于 其他上市公司的盈利能力和投资价值。宝钢股份息税前利润高达85.17亿元，是第二名河北钢铁的2.01倍，是第三名武钢股份的2.19倍，是第四名鞍钢 股份的3.38倍。在总资产规模较大的前提下，由于息税前利润在行业内保持最高，宝钢股份在总资产报酬率指标上表现优异。同理，宝钢股份投入资本回报率表 现优异也得益于归属母公司股东的净利润在行业中排名第一。

第二类群：销售毛利率较高

第二类群的特点是销售毛利率较高，销售净利率与销售毛利率差距较大，净资产收益率在1.90%以上，总资产报酬率和投入资本回报率较高。

在销售毛利率和销售净利率方面，第二类群的共同点为毛利率与净利率差距较大。鞍钢股份一方面与 会计处理方式有关，另一方面也与三项费用侵蚀利润有关；武钢股份、南钢股份、新钢股份、新兴铸管则是三项费用侵蚀了大量的毛利润。鞍钢股份、武钢股份、南 钢股份、新钢股份、新兴铸管5家公司三项费用分别占毛利润的62.41%、86.40%、86.18%、77.40%、109.57%，而宝钢股份这一数 值仅有56.36%。新兴铸管的三项费用甚至超过了毛利润，如果没有营业外收入15.00亿元（主要为非流动资产处置所得9.86亿元和政府补助5.01 亿元），则很可能出现净利润亏损的情况。此外，新兴铸管减少固定资产折旧额3.65亿元，导致净利润增加2.95亿元。在第二类群内，鞍钢股份、武钢股份 和南钢股份的投资净收益分别为6.19亿元、6.73亿元和4.76亿元，也为3家上市公司的净利润做出了一定贡献。

在净资产收益率方面，第二类群与第一类群的差距主要体现在归属母公司股东的净利润上，第二类群 5家上市公司归属母公司股东净利润合计37.19亿元，与宝钢股份存在20.73亿元的差距。第二类群内，新兴铸管、新钢股份两家公司的净资产收益率超过 了宝钢股份，主要与这两家上市公司平均净资产处在行业中下游有关。南钢股份净资产收益率同比上升了10.72个百分点，一方面与南钢股份2014年度实现 扭亏为盈有关，另一方面也与其平均净资产同比减少1.17亿元有关。

在总资产报酬率方面，武钢股份、新兴铸管表现较为突出，甚至超过了宝钢股份，主要由于二者息税 前利润在24家钢铁上市公司中排名分列第三位和第六位。鞍钢股份总资产报酬率低于武钢股份是由于其息税前利润低于武钢股份，总资产报酬率低于新兴铸管是由 于总资产规模较大；新钢股份的总资产报酬率在第二类群中排名最后，主要由于其息税前利润排名靠后。

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